金融发展对城市住房市场的影响：理论机制、空间溢出及非线性效应

摘要/Abstract

摘要： 厘清金融发展与住房市场的关系对于制定差异化调控政策、探寻金融及住房市场改革方向、抑泡沫控风险具有重要意义。本文以二者关系的传导机制、空间联动与非线性特征的识别为逻辑主线，从直接、间接两个层次剖析金融发展对住房市场的传导路径；并采用空间计量方法探析金融发展对住房市场的空间溢出效应；最后，通过门槛效应检验考察金融发展对住房市场作用的空间异质性。结果表明：第一，2002—2017年间，35城市住房价格存在正向空间依赖性，莫兰指数呈“波浪”型变化；绝大多数城市属于“高-高”或“低-低”集聚模式，且这种局部空间格局相对稳定。第二，金融规模、金融结构和金融效率对住房价格均有显著的直接效应，而金融规模、金融效率因“虹吸效应”而对邻近城市房价产生了显著的抑制作用。第三，受限于收入水平的单门槛效应，金融规模、金融效率对住房价格的影响呈非线性。研究结论为制定差异化政策、落实“房住不炒”、防范住房及金融市场风险等提供了新的思路。

关键词: 金融发展, 住房市场, 空间溢出效应, 非线性

李斌1，黄硕文2，张所地1. 金融发展对城市住房市场的影响：理论机制、空间溢出及非线性效应[J]. 商业研究.

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