商业研究 ›› 2024, Vol. 66 ›› Issue (4): 95-.

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经济政策不确定性、企业生命周期与企业投资“脱实向虚” 

  

  • 出版日期:2024-07-20 发布日期:2024-09-12

  • Online:2024-07-20 Published:2024-09-12

摘要:

经济政策不确定性主要通过“激励效应”和“约束效应”两个方面影响企业的投资行为,本文结合企业生命周期理论,实证检验经济政策不确定性对企业投资总量和金融投资行为的影响。研究发现,经济政策不确定性对企业投资总量有抑制作用,对企业金融投资有刺激作用,说明经济政策的不确定是引起企业投资“脱实向虚”的重要原因。考虑到企业生命周期差异,经济政策不确定性上升时,成长期企业投资总量下降最多,其次为成熟期企业,最后为衰退期企业;经济政策不确定性上升时,衰退期企业金融投资上升最多,其次为成长期企业,最后为成熟期企业。

关键词: 经济政策不确定性, 企业生命周期, 投资, 脱实向虚